NSLU11

Objetivo

Gerar renda com a locação de um hospital, em contrato de longo prazo.

Estratégia

Fundo de ativo único e inquilino único, na bolsa desde 2006: um hospital de 23.523 m² no Jabaquara, em São Paulo, alugado integralmente à Rede D'Or São Luiz. A notícia que muda a leitura deste fundo é recente e está no relatório: depois de anos de disputa judicial com a própria inquilina sobre aluguel percentual e revisões contratuais, foi assinado um ACORDO que encerra todas as ações. As condições novas são boas para o cotista e ruins para quem gosta de flexibilidade: contrato de 30 ANOS, vencendo em outubro de 2055, SEM possibilidade de revisão do aluguel nos primeiros 9 anos, com aluguel mensal fixado em R$ 1.836.133,33 e reajuste integral por IPCA. O acordo também trouxe dinheiro: o sinal de 30%, R$ 46,7 milhões, virou R$ 35,2 milhões líquidos depois dos honorários de êxito, o equivalente a R$ 27,22 POR COTA, ou 15,7% do valor patrimonial, e o saldo restante será pago ao longo de 15 anos. Ponto de atenção estrutural que não muda: um imóvel, um inquilino, um contrato. Se a Rede D'Or tiver problema, o fundo inteiro tem. A taxa de administração é cobrada sobre a RECEITA (2,50%), não sobre o patrimônio, arranjo raro que muda a conta de custo.