HGBL11

Objetivo

Ter exposição a um complexo logístico classe AAA em São Paulo por meio de cotas de outro fundo imobiliário.

Estratégia

ANTES DE MAIS NADA, A ESTRUTURA, porque o nome não conta: o fundo tem 91% do patrimônio em cotas de UM outro fundo, o PQAG11, e 9% em renda fixa. Não é dono de galpão nenhum de forma direta. O PQAG11, por sua vez, é dono de um ativo só, o complexo NASP Natura em São Paulo, e a fatia que sobra para o cotista do HGBL11 é de 24,51% dele. Então comprar este fundo é comprar um pedaço de um prédio, através de outro fundo, com um inquilino só. O ativo em si é bom: 64.936 m² construídos em terreno de 112 mil m², classe AAA, sede administrativa com selo LEED Gold e centro de distribuição, construído sob medida para a Natura, a 1 km da Marginal Tietê. Mas concentração assim é o risco principal aqui, muito mais do que vacância ou juros. E tem duas camadas de taxa, a deste fundo e a do PQAG11. Em funcionamento desde março de 2024, com PL de R$ 256 milhões e 5 mil cotistas, e liquidez de R$ 117 mil por dia.