RBRD11

Objetivo

Gerar renda com imóveis comerciais não residenciais, em contratos típicos e atípicos.

Estratégia

Fundo antigo e pequeno, de 2007, com quatro imóveis de tipologias diferentes: a loja da Enel em São Gonçalo (RJ), que sozinha responde por 60,7% da receita, uma megaloja no Catete, na Zona Sul do Rio, um centro de distribuição da Ambev em Uberlândia (MG) e um imóvel em Natal (RN) que está VAGO. São 23,7 mil m² de área locável e 84% de ocupação, e a conta é direta: o Natal é 15,6% da área, e é ele inteiro que falta alugar. O ponto que salta é o PREÇO: a cota negocia a R$ 38,59 contra um valor patrimonial de R$ 71,75, um DESÁGIO DE 46,2%, o maior deste catálogo. Nessas condições, o mercado está pagando R$ 2.806 por metro quadrado dos imóveis, valor que o próprio relatório calcula. Dois avisos. Primeiro, a gestão é declaradamente PASSIVA e vender imóvel para reciclar carteira depende de assembleia, então destravar valor é lento. Segundo, o imóvel de Natal ainda tem processos judiciais em curso com a antiga locatária, a Leader, e a busca de novo inquilino está com a CBRE. Os contratos são 100% corrigidos por IPCA.