GZIT11

Objetivo

Gerar renda com participação em shopping centers em regiões urbanas densas, com gestão ativa dos ativos.

Estratégia

Fundo de shoppings da Gazit Brasil, braço da israelense G City, em funcionamento desde março de 2018, com PL de R$ 2 bilhões. São cinco shoppings, todos no estado de São Paulo, com 142.512 m² de ABL própria e mais de 800 lojas: Internacional Shopping em Guarulhos (60.588 m², o maior, e o único em que o fundo não tem 100%, mas 80,1%), Morumbi Town (30.436 m²), Mais Shopping em Santo Amaro (23.095 m²), Shopping Light no centro da capital (18.499 m²) e Prado Boulevard em Campinas (9.895 m²). A ocupação média é de 95,9%, mas o Prado Boulevard destoa: 75,3%, um quarto da área vazia. As vendas somaram R$ 208,1 milhões em abril, praticamente estáveis contra o ano anterior, e R$ 794 milhões no acumulado, alta de 3,0%. A margem NOI é de 77%. O ponto que salta aos olhos é o desconto: negocia a 47% do valor patrimonial, o maior desta parte do catálogo, com um DY de 17,8% que vem em boa parte desse preço baixo e não de distribuição crescente. O último provento (R$ 0,42) veio abaixo da média dos 12 meses, sinal de distribuição em queda. Tem só 8 mil cotistas, número baixo para o tamanho: até fev/2026 o fundo tinha duas classes de cota, e a classe B só virou A naquele mês. A gestão formal é do BTG, com a Gazit como consultora imobiliária.