GCRI11

Objetivo

Gerar renda com crédito imobiliário, cotas de FII e imóveis, com gestão ativa.

Estratégia

Apesar do nome falar só em recebíveis, o fundo carrega três coisas: 73,1% do patrimônio em 32 CRIs, 18,9% em cotas de outros FIIs e 12,7% em IMÓVEIS de verdade. E ele é ALAVANCADO: os ativos somam R$ 141,7 milhões contra um patrimônio de R$ 134,0 milhões, ou seja, há 5,7% do PL em dívida, o que amplifica ganho e perda. O ponto que a lista de CRIs esconde é a concentração: o nome WIMO aparece em ONZE tranches diferentes, que somadas dão 23,7% do patrimônio num único originador de home equity, quase um quarto do fundo. Olhando linha a linha ninguém vê isso, porque a maior linha isolada é 7,4%. Outro ponto: quatro operações (Seed II, Censi Fisa, Dom Medical e Modena), somando 8,5% do patrimônio, aparecem SEM marcação a mercado, sem duration e sem vencimento, com "n/a" nas três colunas. E há marcações que denunciam estresse: o CRI CH II foi contratado a CDI + 7% e está marcado para render 21,79%, o SEB a IGP-M + 7,31% marcado a 16,73%. Por setor, home equity é o maior bloco (26,5% do PL), seguido de residencial (23,3%) e corporativo (18,1%). Negocia a 0,74 do valor patrimonial.