BBRC11

Objetivo

Comprar imóveis, adaptá-los e alugá-los ao Banco do Brasil, gerando renda mensal de aluguel.

Estratégia

Fundo pequeno e antigo, na bolsa desde 2011, com 21 imóveis todos no estado de São Paulo: 19 prontos, 1 vago e 2 em obra. São agências e pontos comerciais adaptados para o Banco do Brasil, com 14.705 m² de área locável e vacância física de 5,5%, que é o único imóvel vazio (Eiras Garcia). A concentração geográfica é total: 17 dos 21 imóveis ficam na cidade de São Paulo, o resto em Campinas, Osasco, Santo André e São Bernardo. O PONTO MAIS IMPORTANTE não está em nenhum indicador: o fundo foi criado para alugar ao BB em contrato ATÍPICO de 10 anos, que é o contrato que protege o dono, porque o inquilino não pode sair sem pagar o que falta. Hoje, dos 19 contratos vigentes, só UM ainda é atípico, e vence em ago/2027. Os outros 18 viraram típicos na renovação, e contrato típico se encerra com aviso de 30 dias e revisa aluguel a cada 3 anos. A proteção que era a tese do fundo praticamente acabou. Segundo ponto: o DY anunciado de 25% ao ano não se sustenta, porque vem de resultado não recorrente da venda da agência Indianópolis; o resultado recorrente é de R$ 0,89 por cota contra R$ 2,15 distribuídos, e o DY médio de 12 meses, 14,44%, é o número honesto. Gestão da Tivio (ex-Votorantim/BV), não do Banco do Brasil, que aqui é o inquilino.