KIVO11

Objetivo

Gerar renda com Certificados de Recebíveis Imobiliários, com no mínimo 67% do patrimônio em CRI.

Estratégia

Fundo de crédito imobiliário de risco alto, e o relatório dele não esconde isso, o que é raro. São 31 operações, das quais CINCO estão INADIMPLENTES OU VENCIDAS, e a gestora dedica uma página inteira a cada uma: o CRI Starbucks está marcado a 6% do valor de face desde que a operadora entrou em recuperação judicial, o CRI Ekko a 15%, o CRI Arquiplan a 55% após dação de 50 unidades em pagamento, e o CRI Olimpo venceu em jan/2025 sem pagamento, está em mediação judicial e foi tirado da carteira embora conste no ativo. No conjunto, a carteira está marcada a 92,8% do valor de curva, ou seja, já reconheceu uma perda de 7,2%. A carteira é 75,5% IPCA, com taxa média de IPCA + 10,53%, e 24,5% CDI, a CDI + 4,52%. Metade do patrimônio está em CRI (49,5%), quase um terço em caixa (28,9%) e 19,4% em cotas de outros FIIs. A contrapartida de todo esse risco é o preço: a cota negocia com deságio de 28,1% sobre o patrimônio, o maior desta parte do catálogo. É fundo para quem entende que está comprando crédito problemático com desconto, não renda tranquila.